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OPEC保油價,提心吊膽

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歐佩克主席阿卜杜勒·馬吉德·阿塔爾(左)和沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲

“OPEC+”關于新一階段的減產協議終于有了結果,部長級會議12月3日發布公告:決定漸進縮小減產規模,明年1月開始日減產720萬桶。

今年4月,為應對新冠疫情對石油需求帶來的沖擊,“OPEC +”達成了歷史性的每日970萬桶減產協議,并約定分三個階段逐步降低減產規模,提高產量。目前處于第二階段每日減產770萬桶。根據協議,明年1月進入減產第三階段。

新的減產協議公告指出,2021年1月開始,“OPEC+”成員國總體減產規模將從目前的每日770萬桶調整為每日720萬桶,并且每月都將召開部長級會議以評估市場形勢,做出調整,產量上調幅度將不超過每日50萬桶。

協議結果基本符合市場預期,隨后國際油價上漲。上周突破新高之后,市場分析本周原油價格的整體區間將從40—46美元/桶上移至46—50美元/桶。

OPEC會議暫時保住了油價,但能否憑借一己之力繼續主宰油價?明年乃至今后多年,OPEC是否還是維持油價大盤和全球石油市場秩序的定盤星?

01.OPEC內部分崩離析

本次會議關于減產的決定,對明年油價走向有著重要影響,引起全球行業內外的廣泛關注。?而就在會議前幾天,阿聯酋國有石油公司阿布扎比國油表示,計劃花費1220億美元來提高產能。?這一言論預示了即將到來的OPEC會議上的談判僵局,也揭開阿聯酋與其最大鄰國沙特阿拉伯的緊張局勢。

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沙特阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼和阿布扎比王儲謝赫·穆罕默德·本·扎耶德

多年來,兩國在石油和外交政策上均步調一致,但近幾個月來兩國分歧很大,阿聯酋甚至在上個月表示可能考慮未來退出OPEC成員國。?阿聯酋是歐佩克第三大產油國,擁有全球原油儲備的約6%。阿聯酋與OPEC組織產生緊張關系的核心是阿布扎比國家石油公司的增長計劃。

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ADNOC首席執行官Sultan Al Jaber

四年前,阿布扎比王儲選擇了蘇丹·賈布爾(Sultan Al Jaber)來運營公司。賈布爾對公司進行了徹底改革,建立了新的外國合作伙伴關系,并首次將全球基礎設施投資者引入該國。?3月份價格戰后,國際石油市場陷入崩潰,4月份OPEC與包括俄羅斯在內的盟國開始著手于減產計劃,于是全球供應減少了十分之一,幫助石油市場從崩潰邊緣恢復過來,使價格翻會40美元以上。但減產計劃也使部分成員國不滿,最大的反對來自阿聯酋。

02.過分依賴需求導致不堪一擊

《外交政策》(Foreign Policy)上月發表的一篇文章《OPEC終結了嗎?》(Is OPEC Over?)寫到,OPEC應該重新定義自己的角色:

“在經歷了最初的猶豫和重大誤判之后,自4月份以來,OPEC勉強扮演了市場穩定器的角色,以拯救瀕臨崩潰的石油工業?,F在,OPEC俯瞰著需求高峰,能源環境的競爭也比過去激烈得多,OPEC應該放下做寡頭的野心,轉向發揮壓艙石的作用?!?/p>

美國的頁巖油,俄羅斯的石油,都屬于OPEC之外的石油供應,必然會分流石油消費大國對OPEC的需求。而OPEC成員國之間,在油氣開采成本、原油質量上也存在極大差異。

幾個主要國家的油氣開采成本對比:

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世界各個石油國家中,沙特不僅石油儲量高,產量高,而且油質非常好,每桶油的開采甚至不到10美元。

相比之下,石油儲量排名第一位的委內瑞拉和排第三位的加拿大,所儲存的都是劣質油砂,開采成本極高,委內瑞拉的成本相當于沙特的三倍,加拿大相當于沙特的四倍。

以委內瑞拉為例,其儲量87%的石油都是超重質原油,加工難度比沙特的輕質原油更大,成本更高。

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當國際油價保持較高水平時,那些買不起輕質原油的消費國家,會選擇買委內瑞拉的超重質原油;可一旦價格下跌,就會轉向物美價廉的輕質原油。

換句話說,當油價高于40美元時,委內瑞拉和加拿大這樣的石油儲量大國都能加入市場供應;如果油價一路走低到10美元,只有沙特還能保持競爭優勢。

從需求端看,只要需求旺盛,OPEC同盟國便相安無事,愉快掙錢。而一旦世界經濟發展緩慢,需求下滑,同盟內部就會打架。

從供給側看,這就是OPEC成員國要聯手的原因,穩定一個合理價格,讓每個成員國有錢賺。

但就市場競爭的本質而言,價格每跌一段,石油不夠優質、開采成本高的生產者就會被淘汰。

今年是OPEC成立60周年。60年來,沙特和OPEC幾乎都在吃老本,沒有做出實質性的能源革命和產業轉型。需求一旦下滑,OPEC同盟也就命運堪憂。

03.能否托住油價?

歐佩克中推動增產的成員國,他們的主張建立在2021年全球石油需求將極大反彈的預測之上。

歐佩克預計,2020年最終石油需求將比2019年減少980萬桶/日,但將在2021年反彈620萬桶/日。其中印度2021年需求增長最強勁(+14%),中國(+ 9%),美國(+ 7%)和歐洲(+ 7%)。

但必須認識到,至少明年上半年,全球石油需求并不能真正改善,無論是疫情的不確定性,還是新能源產業的步步崛起,都是讓石油需求變得未知而難以預測。

然而,尋求利潤是許多歐佩克成員國的訴求,某一個或幾個國家的增產異動,都能導致沙特和俄羅斯精心維持的石油價格面臨崩潰。何況它們之間還有諸多矛盾摩擦,翻臉,或在旦夕之間。

油價穩住50美元?當歐佩克不再是油價的主宰者,誰能做出保證?

– END –

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